Факторы, определяющие объем прямых иностранных инвестиций в регионы РФ
В таблице представлены результаты с использованием моделей Arelano-Bonda с лагированной переменной прямых иностранных инвестиций и некоторых других. Отметим, что таблица отражает далеко не все модели с разумными статистиками. В таблице представлены наиболее выдающиеся модели. Как и в предыдущих ситуациях, наблюдаются удивительный результат знаков некоторых коэффициентов в модели. Например, затруднительно объяснить отрицательный значимый знак перед переменной ВРП на душу населения. Количество филиалов в регионе и проценты, приходящиеся на природные ресурсы в ВРП имеют отрицательный знак, что также является удивительным результатом. Напротив, имеется предсказываемый знак перед переменными: преступления, индекс Доу-Джонса и, возможно, безработица.
Из представленных выше моделей мы можем сделать следующие выводы. Сперва заметим, что в большинстве случаев тест хаусмана на сравнение моделей с фиксированными эффектами и случайными эффектами отвергается гипотеза о наличии случайных эффектов, то есть модель с фиксированными эффектами оказывается более предпочтительной. Кроме того, F-тест на сравнение pooled модели и модели с фиксированными эффектами отвергает гипотезу об отсутствии индивидуальных эффектов, следовательно модель с фиксированными эффектами более предпочтительна, причем именно такую спецификацию мы предполагали в начале.
Заметим, что модели с фиксированными эффектами оказались не надежными, то есть большинство коэффициентов оказывались не значимыми, и, поэтому, в таблице было представлено только две получившиеся модели. Иными словами, большинство регрессоров не могли объяснить динами прямых иностранных инвестиций в регионы. Отметим также, что большинство тестируемых моделей имели одинаковую структуру знаков для переменных, как и для динамических панельных моделей, включая и нелогичные знаки коэффициентов при некоторых переменных (например ВРП на душу населения). Таким образом, мы переходим к динамическим панелям, в которых имеются значительно больше содержательных моделей. В целом мы можем заметить, что доля природных ресурсов, как это ни парадоксально, отрицательно влияет на прямые иностранные инвестиции. Не подтверждается гипотеза о положительном влиянии банковской инфраструктуры в регионе на прямые иностранные инвестиции. В качестве приближения этого показателя бралось значение количества кредитных организаций в регионе с филиалами или в другом - две различные переменные.
Отметим также положительную связь развития экономики и прямых иностранных инвестиций, которая измерялась как среднемесячное значение индекса Доу Джонса или MICEX. Однако их дисперсии имели отрицательный знак в регрессии, что является неожиданным результатом. То есть чем выше волатильность индекса, тем выше прямые иностранные инвестиции.
Безработица и количество преступлений негативно влияют на зависимую переменную, что имеет экономическое обоснование. Однако отметим, что связь некоторых регрессоров не столь очевидно, а именно требует дополнительного анализа причинно-следственная связь. Например между переменными прямые иностранные инвестиции и загрязнение окружающей среды, причем включение последней переменной в модель не оказывало значимого эффекта.