Факторы, определяющие объем прямых иностранных инвестиций в регионы РФ
Как уже обсуждалось выше, объяснение, почему получен отрицательный и значимый знак при переменной ВРП на душу населения, затруднительно. Причем такой эффект наблюдался во многих моделях, за исключением pooled моделей.
Практически во всех тестируемых моделях, учитывающих панельную структуру данных и не учитывающих, оказываются не значимые коэффициенты при регрессорах: загрязнение окружающей среды, миграция в регион, различные показатели уровня жизни (дифференциация доходов населения, прожиточный минимум в регионе, за исключением некоторых моделей, где коэффициент при продолжительность жизни оказывается значимой и положительной) и инновационные продукты и фирмы их создающие. Заметим также, что такие показатели, как инновационные фирмы и инновационные продукты имеют существенно меньший временной интервал, в результате чего теряется часть наблюдений. Поэтому такие модели имеют другую специфику, другие знаки и возникают немного отличные результаты от представленных выше. Причем многие коэффициенты теряют значимость и модели оказываются менее пригодными для анализа, поэтому эти результаты не представлены в работе.
Анализ структурных эффектов не дал результата во многом потому, что количество наблюдений резко падало. Кроме того, так как было интересно посмотреть на структурные сдвиги в модели до кризиса и после, а имеются наблюдения только до 2009 года, то из-за неимения достаточного количества наблюдений этот эффект не тестировался.
Выводы
Наиболее удивительный результат, полученный в ходе моделирования, относится к влиянию природных ресурсов на прямые иностранные инвестиции. Коэффициент при доли природных ресурсов, приходящейся на создание ВРП, оказывался в основном (почти во всех моделях учитывая и не учитывая панельную структуру) отрицательным и значимым. Таким образом, гипотеза о том, что природные ресурсы положительно влияют на приток прямых иностранных инвестиций, не подтвердилась.
Гипотеза о том, что институты - это слабое место России, негативно влияющее на объем прямых иностранных инвестиций, подтвердилась, так как преступность отрицательно влияет на приток FDI.
Гипотеза о том, что ВРП на душу населения положительно влияет на приток FDI, не подтвердилась.
Отметим, что наилучшие модели получались для динамических панелей. В моделях Арелано-Бонда были получены приемлемые модели, которые имели все значимые коэффициенты. Отметим, что такие показатели как загрязнение окружающей среды, миграция в регион, различные показатели уровня жизни населения, инновационные продукты и фирмы их создающие оказывались не значимые. Это согласуется с теоретическими предпосылками.
Выявить структурные сдвиги для прямых иностранных инвестиций обнаружить достаточно проблематично, так как имеется небольшое количество наблюдений.
В целом исследование показало, что на прямые иностранные инвестиции влияют лагированное значение прямых иностранных инвестиций, ВРП на душу населения, лигированный ВРП на душу населения, доля природных и ресурсов приходящихся на создание ВРП, количество преступлений, безработица, количество кредитных организаций в регионе, показатели мировой экономики (индекс Доу-Джонса и MICEX). Первая группа показателей без лагированного значения прямых иностранных инвестиций имеет до количество кредитных организаций в регионе оказывают, в основном, значимое отрицательное воздейсвтие на прямые иностранные инвестиции. Все остальные перечисленные показатели оказывали, в основном, положительное влияние.