Виды и режимы валютного курса
На международном валютном рынке применяются различные режимы валютного курса. Их классификацию, принятую МВФ, можно представить следующим образом.
Таблица 1.1.
Режимы валютного курса*
|
Режим валютного курса |
Описание |
|
Свободное плавание |
Курс формируется исключительно под воздействием рыночных сил |
|
Управляемое плавание |
Центральный банк проводит интервенции для сглаживания резких колебаний валютного курса |
|
Ползущая привязка |
Центральный банк проводит на рынке интервенции для достижения определённого значения валютного курса |
|
Фиксация в установленных пределах или целевые зоны |
Возможны колебания валютного курса в установленных пределах; в случае отклонения от предусмотренного диапазона колебаний Центральный банк проводит интервенции, стремясь развернуть тенденцию на валютном рынке |
|
Корректируемая фиксация |
Директивными или рыночными методами валютный курс фиксируется на продолжительный период времени, при возникновении макроэкономического дисбаланса или значительного давления на валютный курс уровень фиксации изменяется |
|
Фиксация курса Центральным банком |
Более жесткая версия режима «корректируемая фиксация» |
|
Фиксация курса валютным правлением |
Денежная база должна полностью обеспечиваться валютными (или золотыми) резервами по фиксированной ставке обмена |
|
Единая валюта |
Ранее независимые валюты заменяют на единую вновь созданную или уже существующую валюту |
*данные из учебного пособия под ред. В.А. Слепова «Международный финансовый рынок», 2007
Свободное плавание своих валют провозгласили лишь несколько государств (с введением евро в 2002 г. их число снизилось до пяти). Остальные промышленно развитые государства по целому ряду причин избрали не свободное плавание, а так называемое управляемое или контролируемое плавание. Оно состоит в осуществлении центральными банками периодических интервенций на валютном рынке, чтобы избежать нежелательного движения курсов своих валют на международном валютном рынке. Валютная интервенция центрального банка - это покупка или продажа валюты по объявленному курсу в течение определенного временного периода. «Плавание под контролем» совершают валюты более 30 стран (Аргентины, Бразилии, Индии, Исландии, Мексики, Новой Зеландии, России, Турции и др.).
Многие развивающиеся государства предпочитают вообще не отпускать свои валюты в самостоятельное плавание на международном валютном рынке. Они просто фиксируют паритет своей валюты по отношению к какой-либо плавающей валюте (доллару, евро, британскому фунту, иене), и таким образом ее курс меняется лишь с изменениями курса валюты-лидера. Многие страны устанавливают курс своей валюты по отношению к нескольким валютам (к валютной корзине, где каждая валюта имеет свою четкую долю).
Валютный курс, установление которого в большинстве стран является прерогативой центрального банка, на финансово-денежном рынке выполняет определенные функции, главными из которых являются:
· содействие интернационализации денежных отношений;
· содействие объединению и стабильному развитию финансовых рынков;
· сравнение уровней и структуры цен, а также результатов производственной деятельности в отдельных странах;