Российская Федерация
Итак, в
России нет специального законодательного акта о поглощениях, так же в отечественном законодательстве не дается определения понятию «поглощение». Косвенно отношения по слияниям и поглощениям затрагиваются некоторыми нормативными актами. Изменения, вносимые в российское корпоративное законодательство, показали, что отечественный законодатель собирается следовать европейской модели регулирования.
Итак,
анализируя отечественное и зарубежное корпоративное законодательство в сфере M&A, следует отметить, что регулирование процедур слияния и поглощения в отдельно взятой стране (США, Великобритании, России и т.д.), зачастую, опирается не только на корпоративное законодательство, но сочетает в себе и финансовую сторону процессов M&A. Например, Закон Сарбейнса-Оксли в США, который имеет комплексный характер и сочетает в себе, как регулирование вопросов корпоративного характера, так и регулирование финансовой сферы.
Что же касается законодательства Европейского Союза, в основном директив корпоративного характера, которые призваны гармонизировать законодательство стран ЕС, то они не имеют столь выраженной комплексной окраски. Это объясняется вполне понятными причинами: во-первых, определенной публичностью правовой сферы регулирования финансового сектора, что требует своих специфических механизмов закрепления финансовых вопросов в директивах; во-вторых, по своему историческому характеру и по своей сути, финансовые отношения носят в большей степени, чем корпоративные, трансграничный характер (хотя на данном этапе в связи с процессами глобализации все меняется), поэтому страны Евросоюза имеют больше стимулов к их гармонизации в связи с желанием финансово участвовать в экономической деятельности на свободном рынке Европы. Тогда как «открытость», путем гармонизации корпоративного законодательства, означает приток иностранного капитала, и в такой ситуации для законодателя отдельно взятой страны грань с экспансией очень тонка.
1.2 Законодательство финансовой сферы в странах Европейского Союза, США и России