Концепция инвестиционного дохода
Любая коммерческая организация в своей деятельности должна учитывать возможность появления инвестиционного риска и предусматривать меры по его снижению или недопущению вообще, т. е. рисками организация должна управлять. В общем плане управление рисками сводится к выполнению следующих действий[10]:
· анализ чувствительности проекта от возможного изменения важнейших факторов и их влияние на финансовое состояние предприятия;
· анализ складывающихся экономических тенденций на макро- и микроуровне и научное предвидение их развития;
· анализ рисков за предшествующий период (частота и вероятности их появления, математическое ожидание);
· выявление возможных рисков при реализации того или иного инвестиционного проекта и их экономических последствий.
В зависимости от источника возникновения инвестиционного риска они подразделяются на[7]:
· процентный риск-степень неопределенности в уровне курсов ценных бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок; с ростом процентных ставок курсы ценных бумаг, особенно с фиксированным доходом, снижаются и наоборот,
· финансовый риск - степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых дня финансирования компании или собственности: чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.;
· деловой риск - степень неопределенности, связанная с созданием доходов от инвестиций, достаточных, чтобы расплатиться со всеми инвесторами, предоставившими средства.;
· риск, связанный с покупательной способностью - риск, обусловленный инфляционными процессами и снижением покупательной способности национальной валюты;
· риск ликвидности - риск, связанный с невозможностью продать за наличные деньги инвестиционный инструмент в подходящий момент и по приемлемой цене;
· случайный риск - риск, проистекающий из события, большей частью или целиком неожиданно, которое имеет значительное и обычно немедленное воздействие на стоимость соответствующих инвестиций;
· рыночный риск - изменчивость курсов ценных бумаг под влиянием факторов, не зависящих от деятельности компаний-змитентов (политическая, экономическая и социальная нестабильность и др.).
Общие риски включают риски, одинаковые для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Они определяются факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять.
Риски подобного рода называют систематическими[9]. Это:
· внутриэкономические риски, связанные с изменением внутренней экономической среды;
· внешнеэкономические риски, возникающие с изменением ситуации во внешнеэкономической деятельности.
В свою очередь, данные виды рисков выступают как синтез более частных разновидностей рисков:
· инфляционный риск возникает вследствие того, что при высокой инфляции денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами;
· социально-политический риск объединяет совокупность рисков, возникающих при изменении политической системы и расстановки политических сил в обществе, при политической нестабильности;
· экологический риск выступает как возможность потерь вследствие природных катастроф, ухудшения экологической ситуации;
· инфляционный риск возникает вследствие того, что при высокой инфляции денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами;
· инфляционный риск возникает вследствие того, что при высокой инфляции денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами;
· конъюнктурный риск - риск, связанный с неблагоприятны ми изменениями общей экономической ситуации или положением на отдельных рынках;
· прочие риски, обусловленные экономическими преступлениями, недобросовестностью хозяйственных партнеров, возможностями неисполнения, неполного или некачественного исполнения партнерами взятых на себя обязательств и пр.
Специфические риски могут быть связаны с непрофессиональной инвестиционной политикой, нерациональной структурой инвестируемых средств, другими аналогичными факторами, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью. Эти риски являются диверсифицированными, понижаемыми и зависят от способности инвестора выбирать объекты инвестирования с приемлемым риском, а также реально учитывать и регулировать риски[7].
Кроме того, есть риски:
· отраслевой - риск, связанный с изменением ситуации в определенной отрасли;
· региональный - риск потерь из-за неустойчивого состояния экономики региона, особенно присущ монопродуктовым регионам;
· страновой - возможность потерь, вызванных размещением средств и ведением инвестиционной деятельности в стране с неустойчивым социальным и экономическим положением;