Оценка кредитоспособности покупателя как элемент кредитного менеджмента
Коэффициент оборачиваемости активов характеризует использование предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников привлечения, т.е. показывает сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в отчетном периоде. Лучшее значение показателя - дополнительный аргумент при решении вопроса о предоставлении товарного кредита покупателю. Этот показатель полезно сравнивать с оборачиваемостью кредиторской задолженности, что свидетельствует о кредитной политике предприятия.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется времени для оплаты выставленных ей счетов. Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности рассчитываются в днях, для этого количество дней в году делится на эти показатели. Узнается сколько в среднем дней требуется для оплаты дебиторской и кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов показывает скорость реализации этих запасов. При расчете в днях узнается сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов. Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, тем устойчивее финансовое положение предприятия при прочих равных условиях.
Длительность операционного цикла показывает, сколько дней требуется в среднем для производства, продажи и оплаты продукции предприятия или в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.
Коэффициенты рентабельности показывают насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции. Для анализа финансового состояния покупателя целесообразно использовать коэффициенты рентабельности активов предприятия, рентабельности реализации и рентабельности собственного капитала. Они приведены в табл. 4.
Таблица 4 Показатели рентабельности
|
Показатель рентабельности. |
Расчет |
|
Рентабельность активов |
Чистая прибыль: среднегодовая стоимость активов. |
|
Рентабельность реализации. |
Чистая прибыль: чистая выручка от реализации. |
|
Рентабельность собственного капитала |
Чистая прибыль: Среднегодовая стоимость собственного капитала. |
Рентабельность активов - показывает, сколько денежных единиц активов потребовалось для получения одной денежной единицы прибыли независимо от источника привлечения. Рентабельность реализации может рассчитываться исходя из валовой прибыли и чистой прибыли. Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиление контроля за использованием товарно-материальных ценностей. Второй показатель учитывает налогообложение и более полно отражает производственно-хозяйственную деятельность. Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования капитала, инвестированного собственниками. В процессе анализа коэффициенты сравниваются между собой. При рассмотрении вопроса о предоставлении товарного кредита на короткий срок предпочтение следует отдавать показателю рентабельности реализации, имея ввиду увеличение прибыли контрагента в ближайшем будущем, долгосрочного - показателю рентабельности собственного капитала, поскольку в этом случае растет финансовая устойчивость, а значит и предпосылки для погашения долгосрочной дебиторской задолженности.
Этой же цели служат показатели структуры капитала (или коэффициенты платежеспособности), которые характеризуют степень защищенности интересов кредиторов (в том числе по товарным кредитам) и отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Речь идет о коэффициентах собственности, финансовой зависимости и коэффициенте защищенности кредиторов. Они приведены в табл. 5